Оценка эффективности инвестиционного проекта


Дата добавления: 2014-11-24 | Просмотров: 614


<== предыдущая страница | Следующая страница ==>

Оценка эффективности инвестиционного проекта проводится в 2 этапа.

На первом этапе рассчитывается показатель эффективности проекта в целом и определяется общественная значимость проекта. Целью первого этапа является экономическая оценка проектных решений и подготовка материала для поиска и привлечения инвестора.

На втором этапе осуществляются схемы формирования с уточнением состава участников, и определяется фондовая реализуемость и эффективность участия каждого из них.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используется система показателей, основными из которых являются следующие:

-Интегральный эффект или чистый дисконтированный эффект

-Индекс рентабельности инвестиций

-Норма рентабельности инвестиций или внутренняя норма дисконта

-Срок окупаемости инвестиций

Интегральный эффект – сумма разностей результатов затрат и инвестиционных вложений за расчетный период, приведенный к начальному году.

Тр

Эи = Σ(Rt) – Зt – Kt*ηt ,

t= 0

где Rt – результат в этом году, Зt – ежегодные затраты Kt – инвестиции в этом году .ηt – коэффициент дисконтирования Тр – расчетный период

Величина коэффициента дисконтирования ηt определяется по формуле:

При постоянной норме дисконта Е: ηt = 1/(1+Е)^t При изменяющемся дисконте:

Тр

ηt = 1/ Σ (1+Кк)

к=1

Другим показателем оценки экономической эффективности является индекс рентабельности инвестиций, определяемый отношением суммы приведенной разности результатов и затрат к величине капитальных вложений и определяется зависимостью:

Тр Тр

Эк = Σ(Rt – Зt)*ηt / Σ Kt*ηt

t=0 t=1

Индекс рентабельности инвестиций идентичен индексу доходности, индексу прибыльности и т.д.

При инвестициях в исходный год и постоянных по времени результатах, затратах и норме дисконта индекс рентабельности может быть определен по упрощенной формуле:

Эк = (R – З) / Σ Kо

Норма рентабельности инвестиций представляет собой ту норму дисконта при которой величина приведенной разности результатов и затрат равна приведенным капитальным вложениям: Ер = (R – З) / Σ Kо

при Rt = constи Зt = const

Срок окупаемости инвестиций – временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов или возврата затрат.

Этот показатель иногда называют сроком возвращения затрат.

В упрощенном виде при одноэтапных инвестиционных вложениях, постоянных по времени результатах и затратах срок окупаемости инвестиций определяется: То = Σ Kо / (R – З)

Оценку эффективности инвестиционных проектов целесообразно проводить с использованием всей совокупности показателей, однако при появлении противоположных результатов предпочтение следует отдать интегральному эффекту, т.к. взаимосвязь между показателями при положительном значении интегрального эффекта обеспечивает показатель индекса рентабельности > 1, а норма рентабельности выше цены авансированного капитала.

 

 


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 |

При использовании материала ссылка на сайт Конспекта.Нет обязательна! (0.035 сек.)